Çin Merkez Bankası gecelik faizde yeni politika planını inceliyor

Çin Merkez Bankası (PBOC), mevcut yedi günlük oranı gecelik ters repo oranıyla değiştirebileceğinin sinyalini verdi. Bankanın açık piyasa işlemlerinde ana vadeyi uygun bir zamanda gecelik vadeye taşıma olasılığını değerlendirmesi, para politikası çerçevesinde yeni bir değişikliğe işaret ediyor.

PBOC Başkanı Pan Gongsheng, Pekin’de düzenlenen Finans Sokağı Forumu’nda yaptığı açıklamada, bu seçeneğin inceleneceğini söyledi. Pan’a göre vade değişikliği hayata geçirilirse gecelik ters repo oranı bankanın ana politika göstergesi haline gelecek. Böylece Çin’in para politikası çerçevesi küresel emsalleriyle daha yakın bir çizgiye taşınabilir.

Yeni gecelik ters repo işlemlerinde faiz oranı haziranda yüzde 1,25 olarak belirlenmişti. Bu seviyenin mevcut yedi günlük göstergeden düşük olması, bazı ekonomistlerin olası geçişi fiili bir faiz indirimi olarak değerlendirmesine yol açıyor. Huatai Securities analistleri de açıklama öncesinde böyle bir değişikliğin fiilen faiz indirimi işlevi görebileceğini belirtmişti.

Pan, gecelik repo işlemlerinin bankalararası para piyasasında en yoğun kullanılan ürün olduğunu ve DR001 olarak bilinen oranın PBOC operasyonlarının hedefi haline geldiğini ifade etti. Bu işlemler, bankaların tahvillerini teminat göstererek birbirlerinden gecelik borçlanırken karşılaştıkları maliyeti yansıtıyor.

Australia & New Zealand Banking Group’un kıdemli Çin stratejisti Xing Zhaopeng, faiz seviyesinin henüz netleşmediğini, ancak olası değişikliğin politika çerçevesini ve piyasayı önemli ölçüde etkileyebileceğini söyledi. Xing’e göre gecelik ters repo oranının yüzde 1,4’ün altında kalması, mevcut faiz koridorlarının yeniden ayarlanmasını gerektirebilir.

Bankalararası gecelik repo oranının şu anda yüzde 1,3’ün altında olması nedeniyle Xing, gecelik ters repo oranının yüzde 1,25 düzeyinde gerçekleşmesini mümkün görüyor. Açıklamanın ardından gecelik repo oranı yüzde 1,26 seviyesinde yatay seyretti. PBOC’nin olası geçiş için takvim vermemesi, oran ve uygulama zamanına ilişkin belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor.