Şirketlerin hisse geri alımları düşüşü durdurmakta zorlandı

Borsa İstanbul’da fon kriziyle başlayan sert satışların ardından şirketler kendi paylarını geri almaya yöneldi. Ancak geri alımlar, birçok hissedeki düşüşü durdurmaya yetmedi. 1 Eylül-14 Ekim döneminde 113 şirket toplam 13,1 milyar TL’lik hisse geri alımı gerçekleştirdi.

Tera Portföy ve Pusula Portföy’ün bazı fonlarının temerrüde düşmesiyle başlayan kriz kısa sürede borsanın geneline yayıldı. Çok sayıda hissede satış baskısı artarken, BIST 100 endeksindeki kayıp eylül sonunda yüzde 17’ye ulaştı. Şirketler, paylarını geri alarak fiyatlardaki sert gerilemeyi frenlemeyi hedefledi.

Geri alım kararlarının önemli bölümü, satışların hız kazandığı dönemde alındı. 1 Eylül sonrasında 79 şirket geri alım programı açıkladı. Bunların 73’ü, fon krizinin başladığı ve borsada sert satışların görüldüğü 14 Eylül’den sonra duyuruldu.

Sermaye Piyasası Kurulu da şirketlerin geri alım yapmasını kolaylaştırmak için 22 Eylül’de düzenlemeye gitti. Kurul, pay geri alımlarında toplam bedele ilişkin üst sınırı ikinci bir duyuruya kadar kaldırdı. Böylece şirketlerin bu kapsamda kullanabileceği toplam tutara yönelik sınır geçici olarak devre dışı bırakıldı.

Geri alımların hisse fiyatlarındaki düşüşü önleyip önleyemediğine ilişkin sonuç ise her şirket için aynı olmadı. Kaynak özetinde yer alan değerlendirmeye göre, geri alımlara toplam 3 milyar TL harcayan şirketlerin yarısından fazlası hisselerindeki düşüşün önüne geçemedi.

1 Eylül-14 Ekim arasında kaydedilen 13,1 milyar TL’lik toplam alım, şirketlerin piyasa baskısına karşı attığı adımların ölçeğini ortaya koydu. Bununla birlikte, geri alım yapan şirketlerin önemli bir bölümünde düşüşün sürmesi, bu adımların tek başına fiyat gerilemesini durduramadığını gösterdi.