AMB'den Euro Bölgesi için finansal istikrar uyarısı

Avrupa Merkez Bankası (AMB), Orta Doğu'daki savaş, artan kamu borçları ve borsalardaki yüksek değerlemeler nedeniyle Euro Bölgesi finansal sisteminin risklerinin arttığı uyarısında bulundu. AMB bu değerlendirmeyi "Mayıs 2026 Finansal İstikrar Değerlendirme" raporunda paylaştı.

Raporda, yatırımcıların jeopolitik ve mali riskleri yeterince fiyatlamadığı, piyasa algısının kısa sürede negatife dönebilme ihtimalinin bulunduğu vurgulandı. AMB, mevcut fiyatlamanın belirsizliklere karşı kırılgan olduğunu belirtiyor.

AMB değerlendirmesinde, küresel finans sistemi ile reel ekonominin bu yıla çeşitli şoklara rağmen dayanıklı başladığı not edilmekle birlikte, bu direncin Orta Doğu'daki çatışmanın tetiklediği büyük bir jeoekonomik şokla sınandığı kaydedildi. Küresel ticaret ve uluslararası işbirliğine ilişkin belirsizliklerin arttığına işaret edildi.

Raporda ayrıca kritik altyapılara yönelik siber güvenlik riskleri ve hibrit tehditlerin yükseldiği, piyasaların enerji arzındaki bozulmalara uyum sağlama çabasında olduğu ifade edildi. Bu koşulların, kısa vadede piyasa volatilitesini ve likidite baskılarını artırabileceği uyarısı yapıldı.

AMB, hisse senedi değerlemelerinin tarihsel ortalamaların üzerinde seyrettiğini ve kurumsal tahvil risk primlerinin küresel ölçekte düşük kalmaya devam ettiğini belirtti. Bu görüntü, piyasa fiyatlamalarının jeopolitik ve politik belirsizliklere karşı hassas olmasına yol açıyor; aşağı yönlü mali ve makro-finansal risklerin yatırımcılar tarafından yeterince dikkate alınmadığına dikkat çekildi.

Rapor ayrıca zorlu jeoekonomik ortamda uygulanabilecek mali genişleme politikalarının yüksek borçlu Euro Bölgesi ülkelerinin kamu maliyesi üzerindeki baskıyı artırabileceğini ve devlet tahvillerinde yeniden fiyatlamaya yol açabileceğini kaydetti. Buna ek olarak, banka dışı finansal aracılık sektöründeki kırılganlıkların sürdüğü; hedge fonlar, para piyasası fonları ve özel brokerlar gibi gölge bankacılık bileşenlerinde düşük likidite tamponları ve yüksek portföy değerlemelerinin, zorunlu varlık satışlarını tetikleyerek piyasa stresini büyütebileceği uyarısı yapıldı.